Wie zu erwarten war, hat Samsung ein weiteres glänzendes Quartal hinter sich, zumindest wenn man nur die Gesamtumsätze und den Gewinn des Unternehmens betrachtet. In dem kürzlich veröffentlichten detaillierten Finanzbericht gibt es jedoch durchaus beunruhigende Aspekte, da die Speicherkrise mehrere Geschäftsbereiche des Unternehmens schwer trifft, während mit den Chips das Geld in die Kassen strömt.
Samsung erzielte Rekordumsatz und -gewinn, wie wir es bereits aus den vergangenen Quartalen kennen. Es ist bereits das vierte Quartal in Folge, in dem das Unternehmen ein besseres Finanzergebnis vorweisen kann als je zuvor.
Das südkoreanische Unternehmen erzielte in einem einzigen Quartal einen Umsatz von 195,25 Billionen Won (146,3 Milliarden Dollar), was in etwa den vorläufigen Erwartungen der Analysten entspricht. Dieses Ergebnis hatte das Unternehmen den Anlegern bereits Anfang Oktober in seinem Vorabbericht in Aussicht gestellt. Wie bereits bekannt war, belief sich der Betriebsgewinn auf 107,44 Billionen Won (80,4 Milliarden Dollar) und liegt damit ebenfalls in etwa auf dem Niveau, das von Experten erwartet wurde. Die guten Nachrichten hatten die Anleger bereits an der Börse eingepreist, doch aufgrund der neuen Details begann der Kurs der Unternehmensaktien zu fallen.
Treibende Kraft hinter dem Unternehmensgewinn ist die DS-Sparte, die für die Chipfertigung und Speicher zuständig ist und bei einem Umsatz von 147,1 Billionen Won einen erstaunlichen Betriebsgewinn von 106,5 Billionen Won erzielte. Das bedeutet, dass der Geschäftsbereich im Zeitraum von Juli bis September mit einer Marge von 72 Prozent arbeitete. Noch erstaunlicher ist jedoch, dass dieser dank KI boomende Geschäftsbereich 99,2 Prozent des gesamten Betriebsgewinns des in zahlreichen Bereichen tätigen Technologieriesen ausmachte. Der Absatz der HBM-Module der neuen Generation hat sich innerhalb eines einzigen Quartals mehr als verdreifacht und macht etwa 60 Prozent des gesamten HBM-Umsatzes des Unternehmens aus.
Kim Jaejune, Leiter des für die Speicherproduktion zuständigen Geschäftsbereichs, erklärte anlässlich der jüngsten Quartalsergebnispräsentation des Unternehmens, dass die „angespannte Versorgungslage“ aufgrund der durch KI-Investitionen bedingten Nachfrage auch im Jahr 2028 anhalten werde.
Allerdings muss dazu angemerkt werden, dass Samsung ein Interesse daran hat, dies so zu kommunizieren. Aus dem Finanzbericht geht eindeutig hervor, dass Samsung tatsächlich nur so lange Ergebnisse erzielen kann, wie man es von einem Unternehmen mit einem Wert von einer Billion Dollar erwarten kann, solange diese Nachfrage besteht. Würde das Unternehmen den Investoren beispielsweise vermitteln, dass der Abwärtstrend bereits in der zweiten Hälfte des Jahres 2027 einsetzen könnte, würde der Unternehmenswert mit ziemlicher Sicherheit sofort spektakulär einbrechen.
, die DX-Sparte von Samsung, zu der auch Smartphones gehören, ist in eine Negativspirale geraten und schloss das Quartal mit einem operativen Verlust von 800 Milliarden Won ab. Finanziell gesehen entstand der größte Einbruch beim Verkauf von Mobiltelefonen. Obwohl dieser Bereich unter der DX-Sparte einen Umsatz von 37,7 Billionen Won erzielen konnte, „erwirtschaftete“ er einen Verlust von 600 Milliarden Won. Bei den Smartphones der „ “ stiegen die Herstellungskosten so stark an, dass die Galaxy-A-Serie fast vollständig verlustbringend ist; und obwohl es gelang, von den Galaxy-S- und Galaxy-Z-Modellen größere Stückzahlen als zuvor zu verkaufen, konnten sie die unter den Erwartungen liegenden Ergebnisse bei den günstigeren Geräten nicht ausgleichen.
Auch der Geschäftsbereich für Unterhaltungselektronik und Haushaltsgeräte schrieb Verluste, sodass der Hersteller in diesem Bereich einen Verlust von 200 Milliarden Won verbuchen musste. Bei den „ “-Fernsehern, „ “ und anderen Geräten waren die Gewinne von Samsung schon immer überraschend gering, sodass bereits die geringe Anfälligkeit gegenüber der Speicherkrise ausreichte, um die Bilanz ins Minus zu kippen.
Nur Samsung Display (SDC), das sich ausschließlich auf die Display-Herstellung konzentriert, konnte neben der Chip-Produktion profitabel arbeiten. Dieser Geschäftsbereich konnte einen Betriebsgewinn von 1,1 Billionen Won vorweisen. „Im Geschäftsbereich der kleinen und mittelgroßen Displays konnte SDC dank der starken Nachfrage nach Mobilgeräten der Spitzenklasse verbesserte Ergebnisse verzeichnen, während im Geschäftsbereich der großen Displays das Umsatzvolumen und der Umsatz aufgrund des Wachstums auf dem Markt für Gaming-Monitore stiegen“, heißt es in der Mitteilung des Unternehmens.
In seinem Quartalsbericht betonte Samsung, dass das Unternehmen bereits bestrebt sei, langfristige Vereinbarungen abzuschließen. Mit zehn bedeutenden globalen Partnern gelang es dem Unternehmen, Verträge mit einer Laufzeit von mehreren Jahren abzuschließen. Diese Verträge erstrecken sich nun nicht mehr nur auf Marktteilnehmer mit Interessen an großen Rechenzentren, sondern auch auf Akteure aus den Bereichen Mobilfunk, Automobilindustrie und Netzwerke.
Von den gigantischen Gewinnen investiert das Unternehmen Rekordbeträge in den Ausbau der Produktion. Im dritten Quartal wurden 29 Billionen Won für Kapitalinvestitionen ausgegeben, und das gesamte Investitionsbudget für 2026 wird 84,4 Billionen Won erreichen. Zur Belohnung der Aktionäre zahlt Samsung nach dem dritten Quartal eine Dividende in Höhe von 30 Billionen Won aus und versucht damit, das Interesse an seinen Aktien aufrechtzuerhalten.
